El gerente general de Renta4 Corredores de Bolsa analiza el buen momento del IPSA y proyecta oportunidades para el segundo semestre
Con más de una década en Renta4 y una carrera consolidada en el mundo financiero, Arturo Frei lidera una de las corredoras más destacadas del mercado local.
Con una sólida formación como Ingeniero Comercial y Master en Economía por la Universidad Adolfo Ibáñez, el ejecutivo combina su trayectoria en gestión de inversiones con una lectura aguda del contexto financiero y económico global.
En esta entrevista con Poderyliderazgo.cl, Frei analiza los factores que impulsan el rendimiento bursátil de Chile en 2025, los sectores con mayor potencial y las oportunidades que se abren para inversionistas ante un entorno económico más estable y favorable.
¿Qué factores explican el excelente rendimiento del IPSA en este primer semestre de 2025?
Pese a la guerra comercial entre EE.UU. y varios países, incluyendo Chile, el impacto ha sido acotado. A nuestro país se le aplicaron aranceles bajos y quedaron fuera productos clave como el litio y el cobre. Esto, sumado a una anticipación de compras por parte de compradores norteamericanos, empujó el precio del cobre por sobre los USD 5 la libra.
Además, China ha aplicado estímulos fiscales y monetarios que benefician indirectamente a Chile. La combinación de precios altos del cobre, un dólar más bajo y una inflación controlada ha permitido que el IPSA muestre una solidez notable. Si bien las expectativas políticas también influyen, su impacto real aún es difícil de cuantificar.
¿Los inversionistas ya están anticipando un “veredicto político” de cara a las primarias presidenciales?
Hasta ahora, el mercado no ha reaccionado significativamente a las primarias. A pesar de los debates entre candidatos, la falta de difusión mediática ha hecho que el tema no esté en el centro de atención de los inversionistas.
En general, el mercado espera definiciones más claras antes de tomar posiciones más decididas en función del panorama político.
¿Qué sectores económicos han destacado este año y cuáles podrían liderar el segundo semestre?
El sector bancario ha tenido un buen desempeño, impulsado por una inflación alta pero controlada. También ha habido una recuperación del consumo, lo que favorece al retail. En contraste, los sectores ligados a commodities han sido castigados, especialmente aquellos con alta exposición a China, como SQM, CMPC o CAP.
Más que sectores, vemos acciones puntuales con alto potencial, como Banco de Chile, Falabella, Latam Airlines o Vapores. Estas compañías presentan buenos fundamentos, baja deuda o flujos estables que les permiten proyectar un desempeño positivo en lo que resta del año.
¿Cómo evalúan el apetito de riesgo local frente al contexto internacional actual?
La estabilización monetaria en EE.UU. y la posible resolución de la guerra comercial son elementos positivos. Chile ha demostrado una gran capacidad para resistir shocks externos, y el último Informe de Estabilidad Financiera del Banco Central muestra menor endeudamiento y mejora en el ahorro nacional.
La inflación también ha bajado considerablemente, lo que junto a una mayor actividad local y cuentas fiscales ordenadas crea un entorno más favorable para invertir. Si se llega a un acuerdo comercial global, podríamos ver un impulso adicional para las acciones chilenas.
¿Qué recomendaciones entrega Renta4 a los inversionistas que buscan combinar rentabilidad con prudencia?
Nuestra estrategia apunta a una cartera diversificada con foco en acciones de alta calidad, especialmente en banca, retail y consumo. Recomendamos Banco Santander y Banco de Chile, con rentabilidades superiores al 20%, y Falabella, que ha reducido fuertemente su deuda.
También destacamos Latam Airlines, con una mejora operacional significativa, y Vapores, que puede ofrecer excelente retorno por dividendos. En el rubro inmobiliario, Mallplaza destaca por la estabilidad de sus ingresos, con contratos indexados a inflación y crecimiento proyectado de 20% en EBITDA para 2025.
